Retraites: ce que cache vraiment le chiffre controversé de 35 %

Pourquoi les comparaisons européennes restent délicates

Les pays ne financent pas tous leurs retraites de la même façon. Une part plus importante de capitalisation privée peut réduire la dépense publique affichée sans diminuer le coût total supporté par les ménages. L’âge de la population et le niveau des pensions modifient également les écarts.

En 2025, les décès ont dépassé les naissances

La démographie réduit progressivement le nombre de cotisants disponibles pour financer chaque pension. L’Insee a estimé à 645 000 le nombre de naissances en 2025, contre 651 000 décès. Le solde naturel est ainsi devenu négatif, à −6 000 personnes, pour la première fois en France depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale.

Générations anonymes illustrant le vieillissement de la population — Image d’illustration © TOPTENPLAY

Cette inversion ne signifie pas que la population totale a déjà diminué: au 1er janvier 2026, elle était estimée à 69,1 millions d’habitants, en hausse de 0,25 % sur un an grâce au solde migratoire. Mais 22 % des habitants avaient désormais au moins 65 ans, une proportion presque équivalente à celle des moins de 20 ans.

Les projections financières sont sensibles à la fécondité, à l’espérance de vie, aux migrations, au taux d’emploi et à la productivité. Une population active moins nombreuse réduit les recettes attendues, tandis qu’un nombre croissant de retraités accroît la masse des pensions. Une amélioration de l’emploi peut amortir ce mouvement sans supprimer l’effet du vieillissement.

Ces évolutions expliquent pourquoi le débat ne se limite pas à l’âge légal. Le nombre d’années réellement travaillées, les périodes de chômage, les départs pour invalidité et le niveau des salaires influencent aussi les recettes. Toute réforme poserait enfin la question des écarts de carrière et de l’effort demandé aux différentes générations.

Les prochaines actualisations du COR devront intégrer les nouvelles données sur les naissances, l’emploi, les migrations et la croissance. Les choix encore ouverts portent sur la répartition de l’effort entre âge de départ, niveau des pensions, cotisations et fiscalité. Toute nouvelle réforme devra aussi préciser son calendrier et ses effets selon les générations, les carrières longues et les personnes sorties précocement de l’emploi.

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